很多人不理解为什么国家叫停的蚂蚁金服上市 回想起两年前，很多人不理解国家叫停的蚂蚁金服上市而今，现在的 恒大 让大家觉得脊背发凉！公司承担有限责任，金蝉脱壳，恒大...

来源：雪球App，作者： 拉卡财话，（https://xueqiu.com/3124818616/230974124）

回想起两年前，很多人不理解国家叫停的蚂蚁金服上市而今，现在的恒大让大家觉得脊背发凉！公司承担有限责任，金蝉脱壳，恒大几大高管都已经辞职了，资产转移国外，每个人至少在某大带走十几二十亿，高管实现个人财富自由的同时，是给全社会留下了一个负债2万亿的巨大窟窿！各级政府、银行、信托、理财投资者、还有各种上下游供应商、建筑承包商、工地民工、恒大普通员工，最惨的还是买到恒大期房的几百万老百姓。再看看蚂蚁金服！看看他的业务模式是什么？简单通俗地说：第一步蚂蚁先找银行借了100亿，然后用借呗和花呗借给大家，接着用这100亿借条找到资本市场其他金融机构讲故事，说是有阿里信用背书担保，不仅到时候能如期收回100亿本金，还能有10亿利息收入，其他金融机构于是再包装包装成金融理财产品，再卖给普通老百姓，阿里又收回来100亿。第二步蚂蚁继续拿这100亿去放贷，形成更多的借条，再次打包成理财产品卖给老百姓收回资金，接着再去放贷步骤循环了几十次之后，直接滚成了一个巨大的几千亿的资金大雪球！ 到这里杠杆并没有结束！蚂蚁接着把其中一部分股权拿出来先是资本市场做上市前融资，什么天使轮、A轮、B轮、C轮、Pre-IPO轮，几轮滚下来，最后蚂蚁上市后估值规模有多大？根据当时上市信息，蚂蚁集团A+H股IPO拟筹集约345亿美元，上市后总市值约合人民币2.1万亿元，将创造全球新的IPO规模记录，超过了之前的沙特阿美公司的294亿美元。市值2.1万亿！这是一个什么概念？差不多占了中国当年GDP的2%，谁是最大受益者呢？当然是马云等股东！上市后，最少有40多个自然人会成为几亿到几千亿身价的富翁。 这么大个庞然大物，如果出现信贷坏账，将会产生骨牌效应，可能会引发金融海啸。不信你看看，为什么很多人为马云叫好，因为很多人不满足银行的借款审核条件却可以无抵押的从借呗、花呗借到钱。再加上这些借条背后一层又一层包装的金融产品，这在美国叫什么？叫次级贷款！一旦某个环节资金没有续上，就可能引发全面的信用崩塌！美国2008年次债危机并引发全球金融海啸就是这么爆发的！这可比现在恒大的危机波及面更广，杀伤力更大，给社会造成的窟窿更恐怖！相信现在，大家应该感谢国家当初的紧急叫停多么明智了！